Kapita\u0142u, cho\u0107 zobowi\u0105za\u0142 si\u0119 wobec Komisji Nadzoru Finansowego, \u017ce free float zostanie zwi\u0119kszony do 25 proc.<\/li>\n<\/ul>\nNa koniec 3Q wzrost liczby kart wyni\u00f3s\u0142 +13% w Polsce i +29% r\/r zagranic\u0105 (bez Turcji), i w Turcji +212% r\/r. Same wyniki za 2Q oceniamy neutralnie (+29% r\/r przychody i +22% r\/r adj. EBITDA), przy czym na dynamiki wp\u0142ywa\u0142a konsolidacja od po\u0142owy maja tureckiej sp\u00f3\u0142ki MAC. Zarz\u0105d podtrzymuje ca\u0142oroczne oczekiwania je\u017celi chodzi o tempo pozyskiwania kart i otwierania klub\u00f3w (20 w PL i ponad 45 poza PL). Zarz\u0105d oczekuje mniejszej skali podwy\u017cek cen kart, co z uwagi na wysok\u0105 ubieg\u0142oroczn\u0105 baz\u0119, mo\u017ce prze\u0142o\u017cy\u0107 si\u0119 na lekki spadek rentowno\u015bci brutto na sprzeda\u017cy. “do\u0142ka” wynikowego w segmencie zagranica UE, kt\u00f3ry jest obecnie pod presj\u0105 zwi\u0119kszonej liczby otwar\u0107 klub\u00f3w oraz inwestycji w si\u0142y sprzeda\u017cowe.<\/p>\n
Informacje<\/h2>\n
Raport powinien zosta\u0107 przekazany Komisji Nadzoru Finansowego, sp\u00f3\u0142ce prowadz\u0105cej rynek regulowany oraz do publicznej wiadomo\u015bci za po\u015brednictwem agencji informacyjnej zgodnie z przepisami prawa. BNP Paribas Bank Polska jest cz\u0142onkiem mi\u0119dzynarodowej grupy bankowej BNP Paribas. Bank prowadzi dzia\u0142alno\u015b\u0107 uniwersaln\u0105 i jest notowany na GPW.<\/p>\n
Wzrost koszt\u00f3w w segmencie materia\u0142\u00f3w reklamowych obni\u017cy\u0142 wynik Lubawy<\/h2>\n
Ostatnia zwy\u017cka akcji mo\u017ce tak\u017ce by\u0107 zwi\u0105zana z mo\u017cliwo\u015bci\u0105 wyp\u0142aty dywidendy, cho\u0107 analitycy nie wierz\u0105, aby sta\u0142o si\u0119 to ju\u017c w tym roku. Akcje banku zanotowa\u0142y spor\u0105 zwy\u017ck\u0119, mimo niezrealizowanej obietnicy zwi\u0119kszenia free floatu. Subfundusz BNP Paribas Akcji AQUA jest jasnozielonym produktem inwestycyjnym zgodnie z art. 8 SFDR.<\/p>\n
W 2Q’25 przychody wzros\u0142y o 37% r\/r, EBITDA o 66% r\/r, ale zysk netto spad\u0142 o 32% r\/r (wp\u0142yw przej\u0119cia i koszt\u00f3w transakcji\/finansowania Shopera). Wyniki samego segmentu hostingu to 16% wy\u017csze przychody i 27% wy\u017csza EBITDA. Pozytywnie oceniamy dokonan\u0105 akwizycj\u0119 Shopera i potencja\u0142 po\u0142\u0105czonej Grupy pod k\u0105tem optymalizacji wydatk\u00f3w na R&D, marketing oraz cross-sell us\u0142ug. Ponadto sp\u00f3\u0142ka rozszerza swoj\u0105 ofert\u0119 je\u017celi chodzi o oprogramowanie dla e-commerce oraz do tworzenia stron pomocy AI. Pozytywnie podchodzimy tak\u017ce do realizowanej konsolidacji marek w segmencie hostingu, co powinno w szczeg\u00f3lno\u015bci przynie\u015b\u0107 synergie na poziomie operacyjnym. W kolejnych kwarta\u0142ach synergie mi\u0119dzy CBF, a Vercom oraz Shoper powinny wyra\u017anie wspiera\u0107 popraw\u0119 wynik\u00f3w.<\/p>\n
Relacje inwestorskieBNP PARIBAS BANK POLSKA S.A.<\/h2>\n
Pozytywnie postrzegamy sp\u00f3\u0142k\u0119 na tle bran\u017cy z GPW, bior\u0105c pod uwag\u0119 siln\u0105 pozycj\u0119 bilansow\u0105, posiadane marki gier oraz pipeline nowych produkcji na kolejne lata. Spodziewamy si\u0119 przyspieszenia dynamik wynikowych w drugiej po\u0142owie roku, m.in. Dzi\u0119ki dost\u0119pno\u015bci Cyberpunka w katalogu gier PlayStation Plus oraz post\u0119puj\u0105cej sprzeda\u017cy gry na Nintendo Switch 2.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
W ci\u0105gu ostatnich 12 miesi\u0119cy akcje banku zdro\u017ca\u0142y o 91 proc. O\u0142\u0105czenie si\u0142 dw\u00f3ch tak innowacyjnych firm pozwala zaoferowa\u0107 naszym Klientom jeszcze jedn\u0105 korzy\u015b\u0107, u\u0142atwiaj\u0105c\u0105 codzienne \u017cycie i zapewniaj\u0105c\u0105 komfort. Po\u0142\u0105czenie us\u0142ug bankowych i logistycznych ma ogromny potencja\u0142, poniewa\u017c u\u017cytkownik\u00f3w bankomatu i automatu paczkowego \u0142\u0105cz\u0105 te same oczekiwania \u2013 wygody i bezpiecze\u0144stwa. Liczymy na to, \u017ce \u2013 bior\u0105c pod uwag\u0119 ogromn\u0105 popularno\u015b\u0107 us\u0142ug InPost \u2013 nowa funkcjonalno\u015b\u0107 zwi\u0119kszy ruch w naszych Centrach Klienta. Podniesienie Viability Rating (VR) jest wynikiem istotnej i trwa\u0142ej redukcji ryzyka prawnego zwi\u0105zanego z kredytami hipotecznymi w CHF, kt\u00f3re nie wp\u0142ywa ju\u017c negatywnie na ocen\u0119 profilu ryzyka i rentowno\u015bci Banku. Serwis wykorzystuje ciasteczka w celu u\u0142atwienia korzystania i realizacji niekt\u00f3rych funkcjonalno\u015bci takich jak automatyczne logowanie powracaj\u0105cego u\u017cytkownika czy odbieranie statystycznych o ogl\u0105dalno\u015bci. Z kolei wynik z tytu\u0142u prowizji i op\u0142at si\u0119gn\u0105\u0142 288,5 mln z\u0142 wobec 311,2 mln z\u0142 w analogicznym okresie 2024 r. Szkolenia system\u00f3w uczenia maszynowego lub sztucznej inteligencji (AI), bez uprzedniej, wyra\u017anej zgody Ringier Axel Springer Polska sp. Wyj\u0105tek stanowi\u0105 sytuacje, w kt\u00f3rych tre\u015bci, dane lub informacje s\u0105 wykorzystywane w celu u\u0142atwienia ich wyszukiwania przez wyszukiwarki internetowe. Paczkomat w bankomacie? BNP Paribas i InPost zaskakuj\u0105 Rynek cyfrowej reklamy zewn\u0119trznej (DOOH), w na kt\u00f3rym dzia\u0142a sp\u00f3\u0142ka jest drugim najszybciej rosn\u0105cym medium reklamowym po Internecie. Trend cyfryzacji reklamy oraz zwi\u0119kszaj\u0105cy si\u0119 popyt na interaktywne kampanie sprawi\u0142, \u017ce rynek DOOH wzr\u00f3s\u0142 w 2024 roku o ponad 30% vs 2023 rok, a bie\u017c\u0105cy rok mo\u017ce by\u0107 rekordowy. \u015awiadcz\u0105 o tym wyniki sp\u00f3\u0142ki za ostanie kwarta\u0142y w tym za 2Q25, kt\u00f3re to okaza\u0142y si\u0119 zgodne ze wcze\u015bniejszymi prognozami zarz\u0105du. W drugim kwartale sprzeda\u017c wynios\u0142a 20,5 mln z\u0142 (+25% r\/r), a skorygowany zysk netto wyni\u00f3s\u0142 7,4 mln z\u0142 (+57% r\/r). Ponadto przed sp\u00f3\u0142k\u0105 jeszcze najlepsze sezonowo kwarta\u0142y, gdzie intensyfikacja kampanii reklamowych jest znacz\u0105co wi\u0119ksza w por\u00f3wnaniu z pierwsz\u0105 po\u0142ow\u0105 roku. Wyni\u00f3s\u0142 2 135,6 mln z\u0142 wobec 1 817,7 mln z\u0142 rok wcze\u015bniej. Sp\u00f3\u0142ka wypracowa\u0142a 69 mln z\u0142 zysku i 89 EBITDA, odpowiednio o 7,6% i 19,1% wi\u0119cej ni\u017c zak\u0142ada\u0142 konsensus. Zarz\u0105d jest zadowolona z odbioru gry Cyberpunk Forex Broker MasterForex. Przegl\u0105d 2077 na konsole Nintedo Switch 2, kt\u00f3ra jest jedn\u0105 z najbardziej popularnych gier tworzonych przez zewn\u0119trznych producent\u00f3w na tej konsoli. Prace nad czwart\u0105 ods\u0142on\u0105 Wied\u017amina post\u0119puj\u0105, a zesp\u00f3\u0142 pracuj\u0105cy nad ni\u0105 liczy ju\u017c 444 os\u00f3b. Z kolei nad drug\u0105 ods\u0142on\u0105 Cyberpunka pracuje 116 os\u00f3b. Sp\u00f3\u0142ka kontynuuje tak\u017ce prace nad nieujawnionymi projektami. Sejm za podniesieniem op\u0142aty cukrowej Chocia\u017c sp\u00f3\u0142ka sprzeda\u0142a mniej robot\u00f3w daVinci System handlu Forex Keltner Skalpowanie Trading System r\/r, to rosn\u0105ca baza maszyn przek\u0142ada si\u0119 na wysok\u0105 dynamik\u0119 powtarzalnych przychod\u00f3w ze sprzeda\u017cy us\u0142ug, dostaw instrument\u00f3w i akcesori\u00f3w do ich obs\u0142ugi (+70% r\/r). Oczekujemy przyspieszenia tempa zam\u00f3wie\u0144 na nowe maszyny z uwagi na inwestycje z KPO, a w d\u0142u\u017cszym terminie kolejnym potencja\u0142em wzrostowym jest rozpocz\u0119cie sprzeda\u017cy nowej, pi\u0105tej generacji robot\u00f3w chirurgicznych daVinci. Wg wst\u0119pnych danych za III kwarta\u0142 nowe zam\u00f3wienia wzros\u0142y w tym okresie o 75% r\/r, a warto\u015b\u0107 backlogu by\u0142a o 75% wy\u017csza r\/r. Ponadto sp\u00f3\u0142ka poinformowa\u0142a o pierwszym kontrakcie na now\u0105 wersj\u0119 robot\u00f3w da Vinci, kt\u00f3re wg danych jego producenta (Intuitive Surgical) jest o ok. 30% dro\u017cszy od poprzedniej generacji systemu. Sp\u00f3\u0142ka pracuje tak\u017ce nad wydzieleniem projektu kardioznacznika do osobnego podmiotu (co ma by\u0107 zako\u0144czone w 1H’26) i planuje uruchomi\u0107 w 2025 r. Zwracamy uwag\u0119, \u017ce wed\u0142ug planu podzia\u0142u, wycena Grupy jest przyj\u0119ta o ok. 20% powy\u017cej obecnej rynkowej, z czego za 7,7% odpowiada wydzielany podmiot zajmuj\u0105cy si\u0119 R&D (Syn2bio). Kurs GBP\/PLN 07 listopada 2025 r. Po tym jak w 1Q pozytywnie zaskoczy\u0142o tempo sprzeda\u017cy sprz\u0119tu w sp\u00f3\u0142ce zale\u017cnej Alteris, tak w 2Q mieli\u015bmy do czynienia ze spadkiem przychod\u00f3w r\/r w tym segmencie z uwagi na efekt bazy i harmonogram realizowanych kontrakt\u00f3w. Wynik znormalizowanej EBITDA w Grupie Voxel by\u0142 wiec o 1% r\/r ni\u017cszy, a zysk netto spad\u0142 o 3% r\/r. Wolumeny i rentowno\u015b\u0107 bada\u0144 by\u0142y nadal pod presj\u0105 remont\u00f3w pracowni PET, co rekompensowane by\u0142o tylko cz\u0119\u015bciowo wzrostem \u015bredniej ceny. Zarz\u0105d podtrzymuje natomiast powr\u00f3t do dwucyfrowego zwi\u0119kszenia wolumen\u00f3w bada\u0144 w drugim p\u00f3\u0142roczu, utrzymanie lekkich podwy\u017cek wycen \u015bwiadcze\u0144 refundowanych i popraw\u0119 miksu bada\u0144 w kierunku tych o wy\u017cszej rentowno\u015bci. Sp\u00f3\u0142ka odczuwa te\u017c nieco mniejszy poziom presji kosztowych ni\u017c w zesz\u0142ym roku. Ponadto backlog dostaw sprz\u0119tu w Alteris na ten rok jest o 30 mln z\u0142 wy\u017cszy r\/r. Z kolei nad drug\u0105 ods\u0142on\u0105 Cyberpunka pracuje 116 os\u00f3b. Waldemar Brzoska nazywa to naturalnym uzupe\u0142nieniem sieci. W plac\u00f3wkach banku stan\u0105 popularne Paczkomaty. Wsp\u00f3\u0142praca z Bankiem BNP Paribas to przyk\u0142ad, jak poprzez synergi\u0119 r\u00f3\u017cnych us\u0142ug mo\u017cemy tworzy\u0107 jeszcze wygodniejsze i bardziej dost\u0119pne rozwi\u0105zania. Pokrycie rezerwami portfela wzros\u0142o do 100 proc. W drugim kwartale sprzeda\u017c wynios\u0142a 20,5 mln z\u0142 (+25% r\/r), a skorygowany zysk netto wyni\u00f3s\u0142 7,4 mln z\u0142 (+57% r\/r). U\u017cytkownik mo\u017ce wy\u0142\u0105czy\u0107 w swojej przegl\u0105darce internetowej opcj\u0119 przyjmowania ciasteczek, lub dostosowa\u0107 ich ustawienia. Z drugiej strony trudno si\u0119 dziwi\u0107 g\u0142\u00f3wnemu akcjonariuszowi, \u017ce nie spieszy si\u0119 ze sprzeda\u017c\u0105 akcji, skoro kurs ro\u015bnie, a niekt\u00f3rzy analitycy wyceniaj\u0105 je na ponad 100 z\u0142. Wska\u017anik ryzyka SRI jest obliczony przy za\u0142o\u017ceniu, \u017ce b\u0119dziesz utrzymywa\u0107 inwestycj\u0119 w produkt przez okre\u015blony dla tego produktu czas (horyzont inwestycyjny). W plac\u00f3wkach banku stan\u0105 popularne Paczkomaty. Tekst oryginalnego komunikatu Fitch Ratings jest dost\u0119pny na stronie internetowej Agencji. To dzi\u0119ki nim LimeFX Forex Broker Review mo\u017cemy udost\u0119pnia\u0107 Ci nasze tre\u015bci. Kurs JPY\/PLN 07 listopada 2025 r. “do\u0142ka” wynikowego w segmencie zagranica UE, kt\u00f3ry jest obecnie pod presj\u0105 zwi\u0119kszonej liczby otwar\u0107 klub\u00f3w oraz inwestycji w si\u0142y sprzeda\u017cowe. Klienci maj\u0105 dost\u0119p do nowoczesnej bankowo\u015bci internetowej i mobilnej. Klienci i tak kochaj\u0105 Paczkomaty, a Polacy s\u0105 w czo\u0142\u00f3wce Europy, je\u015bli chodzi o korzystanie z automat\u00f3w paczkowych. To pierwszy taki projekt w naszym kraju, kt\u00f3ry \u0142\u0105czy bankowo\u015b\u0107 z codzienn\u0105 logistyk\u0105. U\u017cytkownik mo\u017ce wy\u0142\u0105czy\u0107 w swojej przegl\u0105darce internetowej opcj\u0119 przyjmowania ciasteczek, lub dostosowa\u0107 ich ustawienia. Kapita\u0142u, cho\u0107 zobowi\u0105za\u0142 si\u0119 wobec Komisji Nadzoru Finansowego, \u017ce free float zostanie zwi\u0119kszony do 25 proc. Na koniec 3Q wzrost liczby kart wyni\u00f3s\u0142 +13% w Polsce i +29% r\/r zagranic\u0105 (bez Turcji), i w Turcji +212% r\/r. Same wyniki za 2Q oceniamy neutralnie (+29% r\/r przychody i +22% r\/r adj. EBITDA), przy czym na dynamiki wp\u0142ywa\u0142a konsolidacja od po\u0142owy maja tureckiej sp\u00f3\u0142ki MAC. Zarz\u0105d podtrzymuje ca\u0142oroczne oczekiwania je\u017celi chodzi o tempo pozyskiwania kart i otwierania klub\u00f3w (20 w PL i ponad 45 poza PL). Zarz\u0105d oczekuje mniejszej skali podwy\u017cek cen kart, co z uwagi na wysok\u0105 ubieg\u0142oroczn\u0105 baz\u0119, mo\u017ce prze\u0142o\u017cy\u0107 si\u0119 na lekki spadek rentowno\u015bci brutto na sprzeda\u017cy. “do\u0142ka” wynikowego w segmencie zagranica UE, kt\u00f3ry jest obecnie pod presj\u0105 zwi\u0119kszonej liczby otwar\u0107 klub\u00f3w oraz inwestycji w si\u0142y sprzeda\u017cowe. Informacje Raport powinien zosta\u0107 przekazany Komisji Nadzoru Finansowego, sp\u00f3\u0142ce prowadz\u0105cej rynek regulowany oraz do publicznej wiadomo\u015bci za po\u015brednictwem agencji informacyjnej zgodnie z przepisami prawa. BNP Paribas Bank Polska jest cz\u0142onkiem mi\u0119dzynarodowej grupy bankowej BNP Paribas. Bank prowadzi dzia\u0142alno\u015b\u0107 uniwersaln\u0105 i jest notowany na GPW. Wzrost koszt\u00f3w w segmencie materia\u0142\u00f3w reklamowych obni\u017cy\u0142 wynik Lubawy Ostatnia zwy\u017cka akcji mo\u017ce tak\u017ce by\u0107 zwi\u0105zana z mo\u017cliwo\u015bci\u0105 wyp\u0142aty dywidendy, cho\u0107 analitycy nie wierz\u0105, aby sta\u0142o si\u0119 to ju\u017c w tym roku. Akcje banku zanotowa\u0142y spor\u0105 zwy\u017ck\u0119, mimo niezrealizowanej obietnicy zwi\u0119kszenia free floatu. Subfundusz BNP Paribas Akcji AQUA jest jasnozielonym produktem inwestycyjnym zgodnie z art. 8 SFDR. W 2Q’25 przychody wzros\u0142y o 37% r\/r, EBITDA o 66% r\/r, ale zysk netto spad\u0142 o 32% r\/r (wp\u0142yw przej\u0119cia i koszt\u00f3w transakcji\/finansowania Shopera). Wyniki samego segmentu hostingu to 16% wy\u017csze przychody i 27% wy\u017csza EBITDA. Pozytywnie oceniamy dokonan\u0105 akwizycj\u0119 Shopera i potencja\u0142 po\u0142\u0105czonej Grupy pod k\u0105tem optymalizacji wydatk\u00f3w na R&D, marketing oraz cross-sell us\u0142ug. Ponadto sp\u00f3\u0142ka rozszerza swoj\u0105 ofert\u0119 je\u017celi chodzi o oprogramowanie dla e-commerce oraz do tworzenia stron pomocy AI. Pozytywnie podchodzimy tak\u017ce do realizowanej konsolidacji marek w segmencie hostingu, co powinno w szczeg\u00f3lno\u015bci przynie\u015b\u0107 synergie na poziomie operacyjnym. W kolejnych kwarta\u0142ach synergie mi\u0119dzy CBF, a Vercom oraz Shoper powinny wyra\u017anie wspiera\u0107 popraw\u0119 wynik\u00f3w. Relacje inwestorskieBNP PARIBAS BANK POLSKA S.A. Pozytywnie postrzegamy sp\u00f3\u0142k\u0119 na tle bran\u017cy z GPW, bior\u0105c pod uwag\u0119 siln\u0105 pozycj\u0119 bilansow\u0105, posiadane marki gier oraz pipeline nowych produkcji na kolejne lata. Spodziewamy si\u0119 przyspieszenia dynamik wynikowych w drugiej po\u0142owie roku, m.in. Dzi\u0119ki dost\u0119pno\u015bci Cyberpunka w katalogu gier PlayStation Plus oraz post\u0119puj\u0105cej sprzeda\u017cy gry na Nintendo Switch 2.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-367","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-forex-trading"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/fabio.mine.nu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/367","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/fabio.mine.nu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/fabio.mine.nu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/fabio.mine.nu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/fabio.mine.nu\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=367"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/fabio.mine.nu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/367\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":368,"href":"https:\/\/fabio.mine.nu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/367\/revisions\/368"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/fabio.mine.nu\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=367"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/fabio.mine.nu\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=367"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/fabio.mine.nu\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=367"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}